据知情人士透露，由 TSG Consumer Partners 支持的知名兽医实践管理公司 Thrive Pet Healthcare 已聘请 Evercore 担任财务顾问。 此举正值该公司努力应对持续的现金赤字和在留住兽医专业人员方面面临的挑战之际。
在过去一年中，由于业务状况恶化，Thrive Pet Healthcare 的流动性面临越来越大的压力。 标普全球评级在 4 月份发布的一份报告预测，该公司到 2024 年可能会消耗约 8000 万至 9000 万美元的现金。 这种财务压力导致标普在 4 月份将该公司的评级下调至 CCC+，理由是现金流为负和杠杆率高企。 评级机构对 Thrive 资本结构的可持续性表示担忧，并预测现金赤字可能会持续到 2025 年，甚至可能持续到 2026 年。 导致这些财务困难的一个关键因素是 Thrive Pet Healthcare 在吸引和留住兽医方面面临的挑战，这导致服务量减少。
据两位消息人士称，这些业绩担忧和流动性紧缩促使一群定期贷款机构于 5 月份寻求 Akin Gump 的法律咨询。 这表明债权人对 Thrive Pet Healthcare 的财务稳定性越来越感到不安。
尽管 Thrive Pet Healthcare 运营着由 530 多家兽医服务提供商组成的庞大网络，涵盖初级、专科和急症护理，但该公司最近已采取措施精简其运营。 虽然该公司在过去几年通过收购进行了扩张，但最近已转向关闭部分设施。 这些关闭包括纽约州北部的一家医院和加利福尼亚州的一个地点，据报道，纽约的这家机构因“急诊医生”短缺而关闭。 这些关闭表明，该公司正在进行战略转变以应对当前的挑战。
TSG Consumer Partners 在 2020 年初 COVID-19 大流行开始时收购了 Thrive Pet Healthcare，前身为 Pathway Vet Alliance。 这次收购是基于 21 倍 EBITDA 的估值，当时被认为估值过高。 在此交易之前，报告显示 Pathway 的 EBITDA 为 1.59 亿美元，融资额度高达 EBITDA 的 8 倍。
一位行业顾问表示，Thrive Pet Healthcare 在近期内不太可能被出售。 该顾问表示，鉴于目前的财务状况，潜在买家会犹豫不决，而且 TSG 拥有大量股权，因此完全撤资的可能性较小。 因此，重点需要放在解决公司现有的运营和财务问题上。
Thrive Pet Healthcare 经历了重大的领导层变动，在过去五年中更换了三位首席执行官。 为了应对挑战，该公司于 2023 年 6 月任命了一位新的首席财务官和首席运营官，这标志着该公司正在重新努力加强其财务和运营管理。
市场指标反映了 Thrive Pet Healthcare 面临的财务压力。 根据 MarketAxess 的数据，截至周二，该公司 2027 年 3 月到期的 15.5 亿美元定期贷款报价为 78.375/79.75，其 8000 万美元循环贷款报价为 74.288/75.663。 这些数字表明投资者担忧以及对 Thrive 债务相关风险增加的潜在看法。
TSG、Evercore、Thrive Pet Healthcare 和 Akin Gump 均未对此情况发表官方评论。 Evercore 的参与表明，Thrive Pet Healthcare 正在积极寻求解决其财务挑战的方案，未来几个月对于确定这些战略的有效性以及该公司在竞争激烈的宠物医疗保健市场中的未来发展轨迹至关重要。
